AIKO Solar ha recentemente pubblicato i risultati finanziari relativi ai primi nove mesi del 2026. Nel terzo trimestre, la società ha registrato un utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo pari a 44,57 milioni di RMB, tornando così in territorio positivo sia su base annua sia rispetto al trimestre precedente. In qualità di azienda protagonista nella tecnologia Back Contact (BC), AIKO è riuscita a recuperare la redditività grazie ai vantaggi competitivi distintivi dei propri moduli ABC, nonostante il settore fotovoltaico si trovi ancora in una fase di riequilibrio tra domanda e offerta. Questo risultato conferma il ruolo fondamentale dell’innovazione tecnologica nel superare i cicli di mercato.
Migliorano i principali indicatori operativi: la migliore performance reddituale dalla transizione alla tecnologia BC
I dati finanziari evidenziano un miglioramento progressivo di diversi indicatori fondamentali dell’attività di AIKO per tre trimestri consecutivi.
I ricavi sono aumentati da 4,437 miliardi di RMB nel primo trimestre a 4,745 miliardi di RMB nel secondo, raggiungendo 5,289 miliardi di RMB nel terzo trimestre.
Anche l’utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo ha registrato un’evoluzione positiva. Dopo una perdita di 440 milioni di RMB nel primo trimestre e di 314 milioni di RMB nel secondo, la società è tornata all’utile nel terzo trimestre.
Parallelamente, è migliorata l’efficienza operativa. I giorni medi di giacenza delle scorte sono diminuiti da 54 nel primo trimestre a 46 nel secondo e a 41 nel terzo, a conferma della continua ottimizzazione della gestione della catena di approvvigionamento.
Inoltre, il flusso di cassa derivante dalle attività operative si è mantenuto positivo. Nei primi nove mesi dell’anno, AIKO ha registrato un afflusso netto cumulato di cassa operativa prossimo a 2 miliardi di RMB, rafforzando ulteriormente le proprie riserve di liquidità e la solidità finanziaria.
Portafoglio ordini fino al primo semestre 2027, con un peso crescente dei mercati esteri a maggiore marginalità
Dall’inizio del 2026, il settore fotovoltaico ha dovuto affrontare diverse sfide, tra cui una temporanea contrazione delle nuove installazioni in Cina e modifiche alle aliquote dei rimborsi fiscali sulle esportazioni.
Nonostante questo contesto, AIKO è riuscita a crescere in controtendenza grazie alla scelta strategica anticipata di investire nella tecnologia BC.
L’efficienza dei suoi prodotti, ai vertici mondiali, e il posizionamento differenziato consentono alla società di sottrarsi alla forte concorrenza sui prezzi che caratterizza un mercato di prodotti sempre più omogenei. Questi vantaggi tecnologici hanno costituito una solida base per il ritorno anticipato alla redditività.
Nella classifica mondiale sull’efficienza dei moduli fotovoltaici prodotti in serie pubblicata da TaiyangNews, autorevole riferimento del settore solare europeo, i moduli ABC di AIKO occupano il primo posto da 44 mesi consecutivi. L’efficienza dei moduli consegnati ha ormai superato il 25%.
Secondo uno studio di EUPD Research, AIKO ha ottenuto il riconoscimento Top Brand PV in cinque importanti mercati europei: Germania, Italia, Spagna, Svizzera e Regno Unito. AIKO si è così affermata come uno dei marchi di moduli fotovoltaici maggiormente apprezzati dagli installatori europei.
Anche i prezzi di vendita riflettono questa differenziazione. Sui mercati internazionali, i moduli ABC mantengono un sovrapprezzo compreso tra il 10% e il 50% rispetto ai prodotti TOPCon convenzionali.
Per quanto riguarda l’utilizzo della capacità produttiva, AIKO presenta inoltre una situazione diversa rispetto ad altre aziende dei principali segmenti della filiera fotovoltaica. Grazie all’elevata copertura degli ordini e alla forte domanda, gli impianti produttivi hanno continuato a operare a pieno regime dall’inizio dell’anno.
Durante la presentazione dei risultati semestrali, la società ha dichiarato:
«Il portafoglio ordini dei nostri moduli ABC è particolarmente consistente. Attualmente disponiamo di ordini acquisiti per circa 15 GW di moduli. Le intenzioni di acquisto dei clienti continuano a superare la nostra capacità produttiva e gli ordini relativi a questi prodotti sono già programmati fino al primo semestre del 2027».
La società ha inoltre precisato:
«Nel mercato europeo degli impianti fotovoltaici residenziali, uno dei segmenti che offre il maggior valore per i moduli, i nostri prodotti ABC detengono una quota di mercato superiore al 20%, collocandoci in una chiara posizione di leadership nel settore».
Il continuo miglioramento della composizione del portafoglio ordini e l’aumento della quota di vendite nei mercati esteri caratterizzati da prezzi più elevati rappresentano quindi i principali fattori alla base della ripresa dei risultati finanziari di AIKO.
Espansione e ammodernamento della capacità produttiva: nuove opportunità di crescita
Guardando allo sviluppo futuro dell’attività, sia la realizzazione di nuovi impianti produttivi avanzati per la tecnologia ABC sia l’ammodernamento tecnologico delle linee esistenti di produzione delle celle fotovoltaiche stanno procedendo secondo i programmi stabiliti.
Questi interventi sono destinati a fornire una base duratura per la crescita futura della società.
Nel sito produttivo di Jinan, AIKO introdurrà la propria tecnologia di rivestimento senza argento di ultima generazione, con l’obiettivo di migliorare ulteriormente la competitività complessiva della nuova capacità rispetto agli impianti ABC già esistenti.
Alla fine di settembre, la prima fase del sito, con una capacità produttiva di moduli pari a 3 GW, era stata completamente avviata.
Anche parte delle linee di produzione delle celle associate è stata progressivamente messa in funzione e si trova attualmente nella fase di incremento graduale dei volumi produttivi. Il completamento e l’entrata in esercizio dell’intero progetto sono previsti nel quarto trimestre.
Anche l’ammodernamento delle capacità produttive esistenti procede secondo i piani.
A Yiwu, il progetto di conversione delle precedenti linee di produzione di celle PERC alla tecnologia ABC è entrato nella fase conclusiva e dovrebbe iniziare a contribuire alla capacità produttiva nel quarto trimestre.
A Chuzhou, la conversione delle attuali linee di produzione di celle TOPCon alla tecnologia ABC dovrebbe consentire l’avvio delle attività nel quarto trimestre, con un contributo ai risultati finanziari a partire dal 2027.
Inoltre, AIKO ha avviato la pianificazione di ulteriori interventi di ammodernamento delle restanti capacità produttive dedicate alle celle convenzionali. Gli aggiornamenti tecnologici saranno attuati al momento opportuno, in funzione dell’andamento dell’attività, per ampliare ulteriormente la capacità disponibile per i prodotti ABC avanzati.
Le nuove politiche del settore fotovoltaico favoriscono le tecnologie ad alta efficienza come BC
A livello settoriale, iniziano a emergere i primi segnali di miglioramento dell’equilibrio tra domanda e offerta nell’industria fotovoltaica. Sul fronte della domanda, l’aumento del livello generale dei prezzi energetici mondiali sta determinando un rialzo delle tariffe elettriche in diverse regioni.
In Europa, i prezzi del gas naturale rimangono elevati e soggetti a oscillazioni. In numerosi Paesi, i prezzi dell’elettricità sono aumentati sensibilmente dall’inizio dell’anno, rafforzando ulteriormente la convenienza economica delle soluzioni fotovoltaiche abbinate ai sistemi di accumulo energetico.
In Cina, in alcune province si sta progressivamente ampliando la differenza tra le tariffe elettriche nelle fasce orarie di punta e quelle fuori punta. Allo stesso tempo, le gare relative ai meccanismi di determinazione dei prezzi dell’elettricità per il 2027 mostrano aumenti significativi in diverse province, suggerendo una possibile ripresa della domanda di nuove installazioni fotovoltaiche.
Anche nei mercati emergenti, tra cui Medio Oriente e America Latina, la domanda di nuovi impianti fotovoltaici continua a crescere rapidamente.
Sul fronte dell’offerta, prosegue il rafforzamento del quadro normativo che disciplina l’industria fotovoltaica.
Tre norme nazionali obbligatorie relative al consumo energetico e all’efficienza energetica nel settore fotovoltaico, pubblicate a luglio, entreranno ufficialmente in vigore il 1° gennaio 2027.
Queste norme stabiliranno nuovi requisiti di accesso al mercato a livello di prodotto. I moduli con un’efficienza inferiore alle soglie previste non potranno più essere prodotti né commercializzati.
A ottobre, il Ministero cinese dell’Industria e delle Tecnologie dell’Informazione (MIIT) ha inoltre pubblicato una bozza, sottoposta a consultazione pubblica, relativa alla revisione dei requisiti normativi e delle procedure amministrative per l’industria manifatturiera fotovoltaica.
Il documento propone di innalzare i requisiti minimi di efficienza per le nuove capacità produttive e per i progetti di ampliamento o ammodernamento degli impianti esistenti, con l’obiettivo di regolamentare e orientare ulteriormente lo sviluppo del settore dal lato della produzione.
Con l’attuazione di queste misure, si prevede un’accelerazione della dismissione delle capacità produttive obsolete e meno efficienti. I principali produttori dotati di tecnologie per celle e moduli ad alta efficienza dovrebbero continuare a beneficiare del miglioramento del contesto competitivo.
Per AIKO, la crescente penetrazione dei moduli ABC nei diversi segmenti applicativi, insieme alla progressiva entrata in funzione delle nuove capacità produttive, consentirà di rispondere meglio alla domanda di soluzioni fotovoltaiche ad alta efficienza.
Con l’aumento dei volumi di produzione, si prevede che le economie di scala associate ai prodotti ABC diventino sempre più evidenti, contribuendo a un’ulteriore riduzione dei costi unitari di produzione.
In combinazione con una possibile ripresa del livello generale dei prezzi del settore, derivante da un migliore equilibrio tra domanda e offerta, questa evoluzione potrebbe rafforzare ulteriormente la resilienza degli utili di AIKO e ampliare le prospettive di crescita nel lungo periodo.
